Custo médio ponderado de capital: para que serve, cálculo - Ciência - 2023

Contente

o custo médio ponderado de capital é a taxa que uma empresa deve pagar em média a todos os seus detentores de títulos para financiar seus ativos. É importante ressaltar que é ditado pelo mercado e não pela gestão.

O custo médio ponderado de capital representa o retorno mínimo que uma empresa deve obter sobre uma base de ativos existente para satisfazer seus credores, proprietários e outros fornecedores de capital.

As empresas obtêm dinheiro de várias fontes: ações ordinárias, ações preferenciais, dívida ordinária, dívida conversível, dívida cambiável, obrigações de pensões, opções de ações executivas, subsídios governamentais, etc.

Espera-se que esses diferentes títulos, representando diferentes fontes de financiamento, gerem retornos diferentes. O custo médio ponderado de capital é calculado levando em consideração os pesos relativos de cada componente da estrutura de capital.

Uma vez que o custo do patrimônio líquido é o retorno que os proprietários de patrimônio líquido e os detentores de dívida esperam, o custo médio ponderado do patrimônio líquido indica o retorno que ambos os tipos de partes interessadas esperam receber.

Para que serve?

É importante que uma empresa conheça seu custo médio ponderado de capital como forma de medir a despesa de financiamento de projetos futuros. Quanto mais baixo for o custo médio ponderado de capital de uma empresa, mais barato será para a empresa financiar novos projetos.

O custo médio ponderado de capital é o retorno total exigido por uma empresa. Por isso, os diretores da empresa costumam usar o custo médio ponderado de capital para tomar decisões. Dessa forma, eles podem determinar a viabilidade econômica de fusões e outras oportunidades expansionistas.

O custo médio ponderado de capital é a taxa de desconto a ser usada para fluxos de caixa com risco semelhante para a empresa.

Por exemplo, na análise de fluxo de caixa descontado, você pode aplicar o custo médio ponderado de capital como a taxa de desconto para fluxos de caixa futuros para obter o valor presente líquido do negócio.

Taxa crítica de retorno

O custo médio ponderado de capital também pode ser usado como uma taxa crítica de retorno contra a qual empresas e investidores podem avaliar o desempenho do retorno sobre o investimento. Também é essencial realizar cálculos de valor econômico adicionado (EVA).

Os investidores usam o custo médio ponderado de capital como um indicador de se um investimento é lucrativo.

Simplificando, o custo médio ponderado de capital é a taxa de retorno mínima aceitável pela qual uma empresa deve produzir retornos para seus investidores.

Como é calculado?

Para calcular o custo médio ponderado de capital, o custo de cada componente de capital é multiplicado pelo seu peso proporcional e a soma dos resultados é obtida.

O método de cálculo do custo médio ponderado de capital (WACC) pode ser expresso na seguinte fórmula:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Onde:

Cp = custo de capital próprio.

Cd = custo da dívida.

P = valor de mercado do patrimônio da empresa.

D = valor de mercado da dívida da empresa.

V = P + D = valor total de mercado do financiamento da empresa (patrimônio líquido e dívida).

P / V = porcentagem de financiamento que é patrimônio líquido.

D / V = porcentagem do financiamento que é dívida.

Ic = taxa de imposto corporativo.

Elementos da fórmula

Para calcular o custo médio ponderado de capital, você deve determinar quanto da empresa é financiado com capital e quanto com dívida. Em seguida, cada um é multiplicado por seu respectivo custo

Custo de equidade

O custo do patrimônio líquido (Cp) representa a compensação exigida pelo mercado em troca da posse do ativo e de assumir o risco da propriedade.

Como os acionistas esperam obter um certo retorno sobre seus investimentos em uma empresa, a taxa de retorno exigida pelos acionistas é um custo do ponto de vista da empresa, pois se a empresa não entregar o retorno esperado, os acionistas simplesmente venderão suas ações. Ações.

Isso levaria a uma redução no preço das ações e no valor da empresa. Portanto, o custo do capital próprio é essencialmente o valor que uma empresa deve gastar para manter um preço de ação que satisfaça seus investidores.

Custo da dívida

O custo da dívida (Cd) refere-se à taxa efetiva que uma empresa paga sobre sua dívida atual. Na maioria dos casos, isso significa que o custo da dívida da empresa antes dos impostos são levados em consideração.

Calcular o custo da dívida é um processo relativamente simples. Para determinar isso, é usada a taxa de mercado que uma empresa está pagando atualmente sobre sua dívida.

Por outro lado, existem deduções fiscais disponíveis sobre os juros pagos, que beneficiam as empresas.

Por isso, o custo líquido da dívida de uma empresa é o valor dos juros que está pagando, menos o valor que economizou em impostos, como resultado do pagamento de juros dedutíveis do imposto.

É por isso que o custo da dívida após os impostos é Cd * (taxa de imposto sobre a empresa).

Exemplo

Suponha que a nova ABC Corporation precise levantar $ 1 milhão de capital para comprar prédios de escritórios e o equipamento necessário para operar seus negócios.

A empresa emite e vende 6.000 ações a $ 100 cada para levantar os primeiros $ 600.000. Como os acionistas esperam um retorno de 6% sobre o investimento, o custo do patrimônio líquido é de 6%.

A ABC Corporation então vende 400 títulos por $ 1.000 cada para levantar os outros $ 400.000 de capital. As pessoas que compraram esses títulos esperam um retorno de 5%. Portanto, o custo da dívida da ABC é de 5%.

O valor total de mercado da ABC Corporation é agora de $ 600.000 de patrimônio líquido + $ 400.000 de dívida = $ 1 milhão e sua alíquota de imposto corporativo é de 35%.

Cálculo

Agora você tem todos os ingredientes para calcular o custo médio ponderado de capital (WACC) da ABC Corporation. Aplicando a fórmula:

CCPP = (($ 600.000 / $ 1.000.000) x 6%) + [(($ 400.000 / $ 1.000.000) x 5%) * (1-35%))] = 0,049 = 4,9%

O custo médio ponderado de capital da ABC Corporation é de 4,9%. Isso significa que para cada $ 1 que a ABC Corporation obtém dos investidores, ela deve pagar a eles quase $ 0,05 em retorno.

Referências

Investopedia (2018). Custo médio ponderado de capital (WACC) Retirado de: investopedia.com.
Wikipedia, a enciclopédia livre (2018). Custo médio ponderado de capital. Retirado de: en.wikipedia.org.
Investing Answers (2018). Custo Médio Ponderado de Capital (WACC). Retirado de: investinganswers.com.
CFI (2018). WACC. Retirado de: corporatefinanceinstitute.com.
Wall Street Mojo (2018). Custo médio ponderado de capital | Fórmula | Calcule o WACC. Retirado de: wallstreetmojo.com.