Estrutura Financeira: Características, Classificação e Exemplo - Ciência - 2023

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o estrutura financeira É a combinação de passivos de curto prazo, dívida de curto prazo, dívida de longo prazo e capital que uma empresa usa para financiar seus ativos e operações. A composição da estrutura financeira afeta diretamente o risco e o valor do negócio associado.

O gerente financeiro deve decidir quanto dinheiro deve ser emprestado, obter a melhor combinação de dívida e patrimônio líquido e encontrar fontes de recursos menos dispendiosas. Assim como a estrutura de capital, a estrutura financeira divide o valor do fluxo de caixa da empresa aos credores e o valor destinado aos acionistas.

Cada empresa tem uma combinação diferente, de acordo com seus gastos e necessidades; portanto, cada empresa tem seu próprio índice de endividamento específico. Pode ser que uma organização emita títulos para usar a receita obtida na compra de ações ou, inversamente, que emita ações e use esses lucros para pagar sua dívida.

Caracteristicas

Estrutura financeira refere-se à arte de desenhar o mix de recursos que serão utilizados para financiar um negócio, principalmente no que se refere ao montante da dívida a ser levantada e com qual perfil de amortização.

Inclui análises e decisões sobre instrumentos de dívida, quando houver mais de um disponível.

Contar significativamente com recursos para endividamento permite que os acionistas obtenham um maior retorno do investimento, pois há menos capital no negócio. No entanto, essa estrutura financeira pode ser arriscada, pois a empresa tem uma grande dívida que deve ser paga.

Uma empresa posicionada como um oligopólio ou monopólio é mais capaz de apoiar uma estrutura financeira alavancada, pois suas vendas, lucros e fluxo de caixa podem ser previstos com segurança.

Por outro lado, uma empresa posicionada em um mercado altamente competitivo não pode suportar um alto grau de alavancagem, pois experimenta lucros voláteis e fluxos de caixa que podem fazer com que perca o pagamento de dívidas e desencadeie a falência.

Uma empresa nesta última posição precisa mover sua estrutura financeira na direção de mais capital, para o qual não há exigência de reembolso.

Estrutura financeira vs. estrutura de capital

Uma estrutura financeira inclui obrigações de longo e curto prazo em seu cálculo. Nesse sentido, a estrutura de capital pode ser vista como um subconjunto da estrutura financeira, sendo mais orientada para análises de longo prazo.

A estrutura financeira reflete a situação do capital de giro e fluxo de caixa, salários a pagar, contas a pagar e impostos a pagar. Portanto, ele fornece informações mais confiáveis sobre as atuais circunstâncias de negócios.

Fatores a considerar

Leverage

A alavancagem pode ser positiva ou negativa. Um aumento modesto no lucro antes dos impostos dará um grande aumento ao lucro por ação, mas ao mesmo tempo aumentará o risco financeiro.

Custo de capital

A estrutura financeira deve se concentrar na redução do custo de capital. A dívida e o capital preferencial são fontes de financiamento mais baratas em comparação com o patrimônio líquido.

Ao controle

A estrutura financeira deve considerar que o risco de perda ou diluição do controle da empresa é baixo.

Flexibilidade

Nenhuma empresa pode sobreviver se tiver uma composição financeira rígida. Portanto, a estrutura financeira deve ser tal que, quando o ambiente de negócios muda, a estrutura também deve ser ajustada para fazer frente às mudanças esperadas ou inesperadas.

Solvência

A estrutura financeira deve ser formada de forma a não haver risco de insolvência da empresa.

Classificação

A estrutura financeira descreve a origem de todos os recursos que uma empresa usa para adquirir ativos e pagar despesas. Existem apenas dois tipos de fontes para todos esses fundos.

Financiamento de dívidas

As empresas adquirem recursos por meio do financiamento de dívidas, principalmente empréstimos bancários e venda de títulos. Eles aparecem no balanço patrimonial como passivos de longo prazo.

Ressalta-se especialmente que o endividamento da empresa (passivo de balanço) também inclui obrigações de curto prazo, como contas a pagar, notas promissórias de curto prazo, salários a pagar e impostos a pagar.

Ações de proprietários

São aquelas que a empresa detém na sua totalidade, figurando no balanço como “ações dos acionistas”. Por sua vez, as ações vêm de duas fontes:

- Capital realizado: são os pagamentos que a empresa recebe pelas ações que os investidores compram diretamente da empresa quando esta emite ações.

- Lucros acumulados: são os lucros após os impostos que a empresa mantém após o pagamento de dividendos aos acionistas.

Essas duas fontes juntas são um lado completo do balanço patrimonial. Os empresários interessados na estrutura financeira da empresa irão comparar os percentuais de cada fonte em relação ao financiamento total.

As taxas de juros relativas definirão a alavancagem financeira da empresa. Eles determinam como proprietários e credores compartilham os riscos e recompensas proporcionados pelo desempenho do negócio.

Diferenças nas estruturas financeiras

É mais provável que uma pequena empresa considere os modelos de financiamento tradicionais. A possibilidade de receber investimentos privados ou emitir títulos pode não estar disponível para você.

Empresas em setores que dependem mais de capital humano podem preferir financiar suas operações através da emissão de títulos ou outros títulos. Isso pode permitir que obtenham uma taxa mais favorável, pois a opção de garantia com ativos pode ser muito limitada.

As empresas maiores, independentemente do setor, estão mais inclinadas a considerar a oferta de títulos ou outros valores mobiliários, especialmente quando as empresas já possuem ações negociadas no mercado público.

Exemplo

A imagem a seguir mostra como as estruturas financeiras e de capital aparecem no balanço de uma empresa.

Os grupos de itens do balanço patrimonial definem três estruturas para a empresa: a estrutura de ativos, a estrutura financeira e a estrutura de capital.

A estrutura financeira da empresa é mostrada em todo o patrimônio líquido e no passivo, e a estrutura de capital é uma seção da estrutura financeira.

As estruturas financeiras e de capital mostram como os proprietários investidores compartilham os riscos e as recompensas do desempenho da empresa. Como resultado, essas estruturas descrevem a alavancagem.

Referências

Investopedia (2018). Estrutura Financeira. Retirado de: investopedia.com.
Matriz de solução (2018). Estrutura Financeira, Capitalização da Estrutura de Capital, Alavancagem. Retirado de: business-case-analysis.com.
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Surbhi (2015). Diferença entre estrutura de capital e estrutura financeira. Principais diferenças. Retirado de: keydifferences.com.
Leonardo Gambacorta (2014). Estrutura e crescimento financeiro. Retirado de: bis.org.