Monetarismo: origem, características, representações, vantagens - Ciência - 2023

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o monetarismo ou a teoria monetarista é uma escola de pensamento em economia monetária que enfatiza o papel dos governos no controle da quantidade de dinheiro em circulação.

Baseia-se na consideração de que a quantidade total de dinheiro em uma economia é o principal determinante do crescimento econômico. Afirma que as variações na oferta de moeda têm grande influência no curto prazo na produção nacional e no longo prazo nos níveis de preços.

Conforme a disponibilidade de dinheiro no sistema aumenta, a demanda por bens e serviços aumenta, promovendo a criação de empregos. No entanto, no longo prazo, a demanda crescente superará a oferta, causando um desequilíbrio no mercado. A escassez causada por uma demanda maior que a oferta forçará os preços a subir, gerando inflação.

Monetarismo e economia keynesiana

Para os monetaristas, o melhor para a economia é vigiar a oferta de dinheiro e deixar o mercado cuidar de si mesmo. Segundo essa teoria, o mercado é mais eficiente para lidar com a inflação e o desemprego.

O governo deve manter uma oferta monetária estável, ampliando-a ligeiramente a cada ano, para permitir que a economia cresça naturalmente.

Ela difere significativamente da economia keynesiana, que enfatiza o papel do governo na economia por meio dos gastos, ao invés da política monetária.

A economia keynesiana apóia todos os esforços de um banco central para introduzir mais dinheiro na economia, a fim de aumentar a demanda.

Origem

O monetarismo nasceu da crítica à economia keynesiana. Foi nomeado por seu enfoque no papel do dinheiro na economia. Seu apogeu veio com a reformulação da teoria quantitativa da moeda por Milton Friedman em 1956.

Ao expandir a oferta monetária, as pessoas não gostariam de manter esse dinheiro extra amarrado, uma vez que teriam mais dinheiro economizado do que o necessário. Portanto, eles gastariam esse dinheiro excedente, aumentando a demanda.

Da mesma forma, se a oferta monetária fosse reduzida, as pessoas iriam querer reabastecer seu dinheiro, reduzindo suas despesas. Assim, Friedman questionou a resolução atribuída a Keynes, que sugeria que o dinheiro não importava.

Em seu discurso de 1967 para a American Economic Association, Friedman criou a teoria do monetarismo. Ele disse que o antídoto para a inflação é aumentar as taxas de juros. Isso reduziria a oferta de moeda e os preços cairiam, porque as pessoas teriam menos dinheiro para gastar.

Década de 1970

O monetarismo ganhou destaque na década de 1970, especialmente nos Estados Unidos. Nesse período, a inflação e o desemprego aumentaram e a economia não cresceu.

Isso ocorreu em decorrência da alta dos preços do petróleo e, principalmente, do desaparecimento do sistema de Bretton Woods de taxas de câmbio fixas, em grande parte ocasionado pela não manutenção do valor do dólar em ouro pelos Estados Unidos.

O Federal Reserve não teve sucesso em tentar controlar a inflação. Porém, em 1979 colocou em prática uma nova tentativa que envolvia procedimentos com características monetaristas, limitando o crescimento da massa monetária.

Embora a mudança tenha ajudado a reduzir a taxa de inflação, teve o efeito colateral de colocar a economia em recessão.

Caracteristicas

Neutralidade monetária de longo prazo

Um aumento na quantidade de dinheiro existente causa, a longo prazo, um aumento no nível geral de preços, sem efeitos reais sobre fatores como consumo ou produção.

Neutralidade monetária de curto prazo

Um aumento na quantidade de dinheiro existente tem efeitos de curto prazo sobre a produção e o emprego, porque os salários e os preços demoram para se ajustar.

Regra de crescimento constante de dinheiro

Friedman propôs que o banco central deveria estabelecer uma taxa de crescimento da moeda igual à taxa de crescimento do PIB, de modo a não alterar o nível de preços.

Flexibilidade da taxa de juros

A política monetária é usada para ajustar as taxas de juros, controlando assim a oferta de moeda.

Quando as taxas de juros sobem, as pessoas têm mais incentivos para economizar do que gastar, contraindo a oferta de moeda dessa forma.

Por outro lado, quando as taxas de juros são reduzidas, as pessoas podem tomar emprestado e gastar mais, estimulando a economia.

Teoria da quantidade de dinheiro

Essa teoria é fundamental para o monetarismo, estabelecendo que a oferta de moeda multiplicada pela taxa na qual o dinheiro é gasto anualmente é igual às despesas nominais da economia. A fórmula é: O * V = P * C, onde:

O = oferta de dinheiro.

V = Velocidade na qual o dinheiro muda de mãos.

P = preço médio de um bem ou serviço.

C = Quantidade de bens e serviços vendidos.

Os teóricos monetaristas consideram V constante e previsível, o que implica que a oferta de moeda é o principal motor do crescimento econômico. Um aumento ou diminuição em O levará a um aumento ou diminuição em P ou C.

Gerentes principais

Está particularmente associado aos escritos de Milton Friedman, Anna Schwartz, Karl Brunner e Allan Meltzer.

Milton Friedman

Economista ganhador do Prêmio Nobel, ele foi um dos primeiros a romper com os princípios comumente aceitos da economia keynesiana.

Friedman argumentou que a política monetária deve ser feita com foco na taxa de crescimento da oferta de moeda, a fim de manter a estabilidade econômica e de preços.

Friedman propôs em seu livro, "A Monetary History of the United States, 1867-1960", uma taxa de crescimento fixa, chamada de regra k% de Friedman.

Essa regra indicava que a oferta de moeda deveria crescer a uma taxa anual constante, condicionada ao crescimento do PIB nominal e expressa como uma porcentagem anual fixa.

Dessa forma, esperava-se que a oferta de moeda crescesse moderadamente, com as empresas sendo capazes de antecipar mudanças na oferta de moeda a cada ano, a economia crescendo a uma taxa constante e mantendo a inflação baixa.

Karl Brunner

Em 1968, ele introduziu o termo monetarismo no vocabulário geral da economia. Fundamentalmente, Brunner concebeu o monetarismo como a aplicação da teoria dos preços relativa à análise dos fenômenos agregados.

Ele afirmou que o princípio básico do monetarismo é reafirmar a relevância da teoria dos preços para entender o que acontece na economia agregada.

Brunner considerou que as principais proposições que caracterizam a visão monetarista podem ser organizadas em quatro grupos.

Esses grupos referem-se a descrições do mecanismo de transferência, as propriedades dinâmicas do setor privado, o domínio e a natureza dos impulsos monetários e a separação das forças agregadas e distributivas.

Vantagem

A maioria das mudanças no pensamento keynesiano que os primeiros monetaristas propuseram são aceitas hoje como parte da análise macro-monetária padrão.

As principais mudanças propostas foram distinguir cuidadosamente entre variáveis reais e nominais, distinguir entre taxas de juros reais e nominais e negar a existência de um trade-off de longo prazo entre inflação e desemprego.

Os monetaristas olham para as taxas de juros reais em vez das taxas nominais. A maioria das taxas publicadas são taxas nominais. As taxas reais eliminam os efeitos da inflação. Eles fornecem uma imagem mais fiel do custo do dinheiro.

Controlar a oferta de moeda é a chave para definir as expectativas dos negócios e combater os efeitos da inflação. Uma mudança na oferta monetária definirá diretamente a produção, os preços e o emprego.

Além disso, a maioria dos economistas pesquisadores de hoje aceita a proposição de que a política monetária é mais poderosa e útil do que a política fiscal para estabilizar a economia.

Controle de inflação

O pensamento atual favorece claramente a política de regras, em contraste com a "discricionariedade", destacando a importância central de manter a inflação em taxas bastante baixas.

Mais importante ainda, a inflação não pode continuar indefinidamente sem aumentos na oferta de moeda, e controlá-la deve ser uma responsabilidade primária do banco central.

É apenas em sua ênfase nos agregados monetários que o monetarismo não está sendo amplamente adotado e praticado hoje.

Desvantagens

A promoção do monetarismo foi breve. Como objetivo de política, a oferta de dinheiro é útil apenas quando a relação entre dinheiro e PIB nominal é estável e previsível.

Ou seja, se a oferta de moeda aumenta, o PIB nominal também deve aumentar e vice-versa. No entanto, para atingir esse efeito direto, a velocidade do dinheiro deve ser previsível.

Economistas que seguiram a abordagem keynesiana foram alguns dos oponentes mais críticos do monetarismo, especialmente depois que as políticas antiinflacionárias do início dos anos 1980 levaram à recessão.

As políticas econômicas e as teorias por trás de por que deveriam ou não funcionar estão mudando constantemente. Uma escola de pensamento pode explicar um certo período de tempo muito bem, mas falhar em comparações futuras.

O monetarismo tem um histórico forte, mas ainda é uma escola de pensamento relativamente nova e que provavelmente será mais refinada com o tempo.

Medida de liquidez inútil

Hoje, o monetarismo caiu em desuso. Isso ocorre porque a oferta de moeda é uma medida de liquidez menos útil do que no passado. A liquidez inclui dinheiro, crédito e fundos mútuos do mercado monetário.

No entanto, a oferta de moeda não mede outros ativos, como ações, commodities e home equity. É mais provável que as pessoas economizem dinheiro no mercado de ações do que no mercado financeiro, obtendo um retorno melhor.

A oferta de dinheiro não mede esses ativos. Se o mercado de ações subir, as pessoas se sentirão ricas e estarão mais dispostas a gastar. Isso aumenta a demanda e impulsiona a economia.

Referências

Brent Radcliffe (2019). Monetarismo: Imprimindo dinheiro para conter a inflação. Retirado de: investopedia.com.
Will Kenton (2017). Monetarismo. Investopedia. Retirado de: investopedia.com.
Bennett T. McCallum (2019). Monetarismo. A Biblioteca de Economia e Liberdade. Retirado de: econlib.org.
Wikipedia, a enciclopédia livre (2019). Monetarismo. Retirado de: en.wikipedia.org.
Kimberly Amadeo (2018). O monetarismo explicado com exemplos, papel de Milton Friedman. O equilíbrio. Retirado de: thebalance.com.
Sarwat Jahan e Chris Papageorgiou (2014). O que é monetarismo? Fundo Monetário Internacional. Retirado de: imf.org.
Wikipedia, a enciclopédia livre (2019). Karl Brunner (economista).Retirado de: en.wikipedia.org.